Quel effet un grand déficit fédéral ont des taux d`intérêt?

Malgré sa taille énorme, le gouvernement fédéral fonctionne sur beaucoup les mêmes principes que toute personne morale ou d`un ménage. Si les dépenses dépassent les revenus, le déficit doit être financé soit par la liquidation de l`épargne ou l`emprunt. Puisque les gouvernements ont tendance à avoir peu ou pas d`économies qu`ils peuvent puiser dans, la totalité du déficit est généralement financé par des emprunts. Le gouvernement fédéral aux États-Unis gère un déficit important et doit, par conséquent, emprunter massivement pour compenser le manque à gagner. En outre, pratiquement tous les gouvernements d`État fonctionnent également sur un déficit, et ils doivent aussi emprunter des fonds pour continuer à fonctionner.

La principale méthode de financement des déficits budgétaires fédéraux est la vente d`obligations d`État. Ces obligations sont vendues à des institutions ainsi que des investisseurs individuels, tant au niveau national et sur les marchés internationaux. Le détenteur de l`obligation est en droit de recevoir des paiements périodiques d`intérêt, habituellement deux fois par an, ainsi que le remboursement intégral du capital à l`échéance de l`obligation. Ces obligations peuvent aller dans la maturité de moins d`un an à un maximum de 30 ans. La représentation graphique des différents taux d`intérêt payés pour les obligations à diverses échéances est appelée la courbe de rendement. Les taux d`intérêt un investisseur peut espérer recevoir d`une obligation à court terme peuvent différer de manière significative des taux offerts par une liaison de 30 ans.

Plus le taux d`intérêt offert par une liaison, plus le nombre d`investisseurs qui souhaitent investir. En d`autres termes, les taux d`intérêt plus élevés se traduisent par une plus grande demande. Par conséquent, lorsque le déficit budgétaire est élevé, et une grande quantité d`obligations doit être vendu pour financer le déficit, le gouvernement est obligé d`offrir des taux plus élevés d`intérêt de vendre suffisamment d`obligations. Étant donné que le taux d`intérêt sur les bons du Trésor est le seul taux le plus important d`intérêt au sein de l`économie en général, ce qui tend à élever les taux d`emprunt des prêts hypothécaires aux consommateurs d`intérêt paient beaucoup sur la dette de carte de crédit. Les taux des obligations du Trésor sont si importantes parce que le gouvernement des Etats-Unis est l`emprunteur le plus sûr, avec pratiquement aucune chance de défaut, et tous les autres emprunteurs, comme les consommateurs individuels, doit payer un taux d`intérêt plus élevé pour les fonds d`accès.

Alors que les déficits budgétaires gouvernementaux élevés sont généralement associés à des taux d`intérêt plus élevés, divers autres facteurs influent sur le taux général d`emprunt dans l`économie. Le Japon est un exemple particulièrement intéressant, car il fonctionne un déficit exceptionnellement élevé par rapport à la taille de son économie, mais a certains des taux d`intérêt les plus bas dans le monde. Un taux élevé d`épargne, ce qui crée une demande importante pour les obligations d`État, peut maintenir les taux déprimés. Un secteur privé fort qui repose principalement sur les bénéfices, par opposition à des fonds empruntés, pour la croissance permettra également au gouvernement le fournisseur important unique d`obligations, permettant ainsi des obligations d`État pour profiter de la forte demande en dépit de faibles rendements relatifs.