Comment les rendements obligataires de fonds changent avec les taux d`intérêt?

Les prix des obligations évoluent dans le sens inverse des taux d`intérêt: lorsque les taux d`intérêt augmentent, les prix des obligations baissent, et vice versa. Comme l`intérêt des obligations est fixe, alors que les prix des obligations baissent, les rendements augmentent, de sorte que la totalité de la chaîne ressemble à ceci: les taux d`intérêt, les prix des obligations BAS / obligations de parts de fonds baisser les prix, les rendements des fonds obligataires en amont ou, les taux d`intérêt, les prix des obligations UP / obligations d`cours des actions de fonds UP, fonds de rendements obligataires BAS.

La baisse des prix des obligations peuvent plus que compenser les rendements actuels, ce qui entraîne une perte nette pour les détenteurs d`obligations actuelles et les actionnaires de fonds obligataires. A l`inverse, la hausse des prix des obligations ajoutent au rendement actuel, le renforcement et le fonds obligataire obligataire actuel actionnaire rendement total.

Dans la vraie vie, les changements dans les taux d`intérêt ont un effet plus complexe sur les rendements des fonds d`obligations, en fonction des actions des actionnaires et gestionnaire des décisions de fonds obligataires. Lorsque les investisseurs achètent des actions dans des fonds obligataires, les gestionnaires de fonds d`obligations doivent acheter des obligations avec la nouvelle trésorerie lorsque les investisseurs vendent des actions dans des fonds obligataires, les gestionnaires de fonds obligataires doivent vendre des obligations pour répondre aux rachats. Les changements dans la composition du portefeuille de fonds d`obligations causées par fonds d`obligations d`achat et de vente des investisseurs affectent les rendements des fonds d`obligations, mais si elles vont vers le haut ou vers le bas dépend des types d`obligations du gestionnaire de fonds d`obligations achète ou vend.

Lorsque les prix des obligations sont en baisse, les investisseurs vendent souvent obligataires parts de fonds pour éviter d`autres pertes. Un gestionnaire de fonds d`obligations peut être contraint de vendre des obligations à rendement plus élevé à une perte pour répondre aux rachats ou à endiguer de nouvelles pertes de fonds obligataires. Bond vente peut encore faire baisser les prix des obligations, l`augmentation des rendements des fonds obligataires. D`autre part, l`augmentation du rendement pourrait être atténué par l`absence de haut rendement des obligations du portefeuille qui ont été vendus pour répondre aux rachats.

Lorsque les taux d`intérêt baissent, certains investisseurs commencent "chassant le rendement" - La recherche de fonds d`obligations qui paient des intérêts plus élevés. Quand un gestionnaire de fonds d`obligations obtient de nouveaux fonds auprès d`investisseurs, il doit l`utiliser pour acheter des obligations, même quand il n`y a pas de liens intéressants à acheter. achat fonds de Bond pousse vers le bas les rendements. Les nouvelles obligations achetées à des prix plus élevés peuvent réduire davantage le rendement des fonds d`obligations.

Prédire les taux d`intérêt est notoirement difficile. Un gestionnaire de fonds d`obligations devrait non seulement répondre à l`évolution des taux d`intérêt et les achats des investisseurs / rachats, mais d`anticiper les changements de taux d`intérêt et positionner le portefeuille de fonds en conséquence. changements de portefeuille peuvent influer sur le rendement même lorsque les taux d`intérêt sont stables, ou le gestionnaire peut faire une erreur et positionner le portefeuille pour les taux d`intérêt plus élevés quand ils effectivement baisser, ou vice versa. erreurs Manager peuvent affecter défavorablement le prix et le rendement de la part d`un fonds, l`amenant à sous-performer ses pairs.