Une obligation d`entreprise peut négocier soit à prime ou à escompte par rapport à la valeur nominale de l`obligation que les changements de taux d`intérêt du marché. Lorsque le taux d`intérêt du marché est inférieur au taux de coupon de l`obligation d`entreprise, le lien se vendra à une prime. Lorsque le taux d`intérêt du marché est plus élevé que le taux du coupon, le lien se vendra à un prix. En outre, la valeur d`une obligation d`entreprise change aussi que la durée de la liaison raccourcit vers la maturité, à moins que le taux d`intérêt du marché est égal au taux du coupon et le lien se vend au pair.
Recueillir des informations des obligations de sociétés. Pour calculer la valeur d`une obligation d`entreprise, les données suivantes doivent être connues: le taux du coupon, la valeur nominale et la durée des obligations, ou pratiquement années à maturité. Supposons que le lien d`entreprise a un taux de coupon de 5 pour cent et une valeur nominale de 1000 $. Supposons également que le lien paie l`intérêt une fois par an et donc le paiement du coupon annuel est de 1000 $ X 5 pour cent = 50 $. Enfin, le lien est une obligation d`entreprise de 10 ans et a deux ans avant l`échéance.
Déterminer le taux d`intérêt du marché. Facteurs influant sur le taux d`intérêt du marché comprennent l`attente de l`inflation, la notation des obligations, la négociation d`obligations de liquidité et de la maturité des obligations, selon le livre de 2005 "Direction financière" par Eugene Brigham and Michael Ehrhardt. Supposons que le lien d`entreprise a une notation AAA et le commerce dans le lien est considéré comme liquide, en particulier étant donné que le lien a seulement deux ans avant l`échéance. Supposons en outre que l`inflation future est à la hausse. Depuis une hausse de l`inflation a moins d`impact sur les obligations à court terme, les investisseurs vont probablement exiger plus petite augmentation du rendement des obligations de deux ans jusqu`à l`échéance. Par conséquent, tous les facteurs pris en compte, l`obligation d`entreprise a un taux d`intérêt du marché présumé de 4 pour cent.
Appliquer la formule d`évaluation des obligations. La valeur de l`obligation d`entreprise est la somme de la valeur future de l`obligation, les paiements annuels d`intérêt et le principal des obligations retournés à l`échéance, actualisée au taux d`intérêt du marché. La valeur de l`obligation d`entreprise est calculé comme 50 / (1 + 4 pour cent) + (50 + 1000) / (1 + 4 pour cent) (1 + 4 pour cent) = 50 / 1,04 + 1,050 / 1,04 X 1,04 = 48,08 + 970,78 = 1,018.86 $. Par conséquent, une obligation d`entreprise de 1000 $ en valeur nominale et le taux de coupon de 5 pour cent avec deux ans de gauche à maturité a une valeur de marché de 1,018.86 $ lorsque le taux d`intérêt du marché est de 4 pour cent.
Conseils & Avertissements
- Utilisez une calculatrice financière avec des fonctions de valeur actuelle et la valeur future pour effectuer l`évaluation de plusieurs années. Diminution du risque de défaut des entreprises et le risque de liquidité exigent un rendement plus faible des investisseurs et imposent donc des taux d`intérêt plus bas sur l`obligation d`entreprise.
- Si le marché prévoit que l`inflation baisse, les investisseurs aimeraient acheter obligations à plus long terme, par opposition à ceux à court terme. Les obligations de sociétés comme celle dans ce cas, avec seulement deux ans avant l`échéance peuvent avoir à offrir un rendement plus élevé pour attirer les investisseurs et qui peut provoquer une baisse des prix.
