Relation entre le rendement attendu négatif et positif beta

Le modèle d`évaluation des actifs financiers (MEDAF) tente de définir la relation entre le rendement attendu d`un investisseur et le niveau de risque qu`elle assume le choix d`un investissement particulier. Le modèle tente d`expliquer le comportement du prix d`un titre et l`impact qu`elle aura sur le risque et le rendement de votre portefeuille. La mesure de CAPM du risque est beta.

Beta est une mesure de la relation entre le rendement d`un titre particulier et le rendement global du marché. Il est une mesure du risque de non-diversifiable d`un titre. Beta peut être soit positive ou négative, bien que la plupart du temps, il est positif. Un moyen de beta positif que le retour de la sécurité se déplace dans la même direction que le marché, alors qu`une bêta négative montre que les mouvements de retour de la sécurité dans la direction opposée de rendement du marché. Par exemple, un bêta de 0,5 suggère que vous devriez vous attendre le retour du stock de changer par un positif 0,5 pour cent pour chaque variation de 1 pour cent dans le rendement du marché.

Les principaux composants dans le calcul de votre rendement attendu sont le retour du marché, le taux de rendement et bêta sans risque. Le taux de rendement sans risque est généralement mesurée en utilisant le rendement des bons du Trésor pour la période actuelle. Votre prime de risque, ou combien vous avez besoin de gagner pour compenser le niveau de risque que vous vous engagez lors du choix d`un titre en particulier, est déterminé en soustrayant le taux de rendement du rendement global du marché sans risque et en le multipliant par le bêta de la sécurité individuelle. L`ajout de ce numéro au taux de rendement sans risque vous donnera votre rendement attendu pour la sécurité.

La seule façon de produire un rendement attendu négatif avec un bêta positif si le taux de rendement sans risque dépasse le rendement global du marché. Il est peu probable de se produire jamais, alors que les investisseurs ne seront pas choisir d`acheter des titres plus risqués, sans la possibilité d`un meilleur rendement.

Les prédictions et l`utilité de CAPM ont été contestés depuis des décennies. Alors que la plupart des analystes financiers étudient encore le modèle et l`utiliser de manière prédictive, il y a eu des théories entourant l`authenticité. Une théorie est que les stocks hautement volatiles, au fil du temps, produire un rendement moyen qui est négatif. Cela se produira même si bêta est positif, tant qu`il est une grande valeur numérique. Cela nie le principe de base sur lequel CAPM a été développé, mais il peut se produire dans certains cas. Les experts financiers appellent souvent ce un "cygne noir," ainsi nommé pour quelque chose qui est rare, mais vous pouvez le voir à un moment donné.

Si le rendement attendu de votre portefeuille global est négatif, il est probable que la plupart de vos titres ont un bêta négatif. Vous pouvez diversifier votre portefeuille en choisissant plusieurs titres avec un bêta positif pour aider à stabiliser le mouvement de votre portefeuille et de produire un rendement qui est plus susceptible de suivre le marché sur une reprise. Un bêta positif suggère que la sécurité se déplace dans la même direction que le marché, afin d`acheter plus de titres avec bêtas positifs fournira une corrélation plus directe au mouvement du marché.