Quel est un problème, la propagation ou par une liaison?

Toutes les obligations peuvent être décrits par rapport à leur échéance, ou au pair, la valeur. Obligations commerce en points, avec 100 dénommée valeur à l`échéance. Les obligations peuvent être achetés à un prix inférieur à la valeur nominale, ce qui signifie le rendement de l`obligation est fonction à la fois le coupon, ou la date de paiement des intérêts, et la différence entre la remise et le par. Les obligations à prime se rapportent à des obligations avec un paiement de taux d`intérêt ou taux de coupon, au-delà des taux d`intérêt en vigueur. Le prix de l`obligation négocie ainsi au-dessus du pair, et la perte du montant de la prime à l`échéance est constituée par le revenu de coupon supplémentaire.

Lorsque les obligations cotées en bourse arrivent sur le marché, il est généralement avec un syndicat, ou d`un groupe de preneurs fermes, qui acceptent d`acheter toute la question à un échéancier, la valeur de maturité certaine et le prix. Ceci est appelé une nouvelle vente émission obligataire. Après la vente d`obligations, des titres individuels négociés sur un marché de gré à gré, un marché avec des règles de fonctionnement, mais pas dirigées par un échange particulier. Ce marché est appelé le marché secondaire. Obligations négocient souvent sur leur valeur nominale, ce qui signifie un achat d`obligations se réfère à la valeur à l`échéance des obligations, pas la valeur actuelle du marché.

L`émission d`obligations se réfère à savoir si une émission obligataire se négocie dans le nouveau numéro ou le marché secondaire. Le prix d`émission se réfère au prix réel de la liaison, en points, pas la valeur d`échéance de l`obligation. Les nouvelles obligations d`émission au moment d`une vente d`obligations ne peuvent pas avoir une date ferme pour le règlement avec les acheteurs d`obligations. En conséquence, le rendement des obligations, mais pas au prix d`émission de l`emprunt est connu. Le commerce des obligations à un prix indéterminé appelé le prix des nouvelles émissions. Les prix d`émission ne comprennent courus ou acquis mais non encore payés, les intérêts. Les intérêts sont payés uniquement sur le coupon, ou la date de paiement des intérêts, d`une obligation. Cela est généralement un paiement semestriel.

Propagation ne se réfère pas au taux d`intérêt absolu, mais à la différence de taux d`intérêt relatif entre une liaison et un indice obligataire, un titre du Trésor de la même ou similaire maturité, ou une autre liaison d`un crédit similaire ou différente. relations Étaler sont en constante évolution. professionnels de Bond utilisent des relations de propagation historiques pour déterminer si un lien particulier est cher ou pas cher par rapport à ses écarts historiques. Les spreads ont tendance à comprimer pendant les périodes d`un cycle économique forte et des taux d`intérêt élevés. relations Spread élargir lorsque les taux sont plus faibles en raison de la faiblesse des fondamentaux de l`entreprise et les préoccupations de risque de crédit augmenter. Une caution de 10 ans avec un rendement de 8 pour cent et une liaison de 20 ans avec un rendement de 10 pour cent a un écart net de 10 moins 8 ou 2 pour cent.