Qu`est-ce que le rendement à l`échéance signifie?

Basé sur le prix courant, une liaison présente trois rendements différents. Le rendement du coupon est le taux d`intérêt le lien payeur divisé par la valeur nominale. A 10 000 $ d`obligations avec un taux de coupon de 6 pour cent paie 300 $ en intérêts tous les 6 mois. Le rendement actuel est le taux du coupon divisé par le prix de l`obligation actuelle. Si la face montant obligataire 10.000 $ avec un coupon de 6 pour cent peut être acheté pour $ 9,600- le rendement actuel est de 6,25 pour cent. Le rendement à l`échéance (YTM) est le taux interne ou le retour de la liaison sur la base du temps restant jusqu`à la échéance des obligations.

Obligations vendent souvent à une prime ou une décote de la valeur nominale. Un lien avec un taux de coupon élevé lorsque les taux du marché sont bas se vendra à un prix premium. obligations à faible coupon se vendra à un rabais si le taux du coupon est inférieur au taux du marché pour des obligations similaires. investisseurs novices aiment l`idée d`obligations à escompte, croyant qu`ils obtiennent quelque chose pour rien. En réalité, une liaison prime peut être une meilleure valeur. L`investisseur reçoit des paiements d`intérêt plus élevés qui peut encore être réinvestis.

Le rendement au calcul des échéances amortit la prime ou le montant d`escompte dans un prix de l`obligation sur la durée restante sur la liaison. Par exemple, si la liaison de 6 pour cent discuté ci-dessus vient à échéance dans 10 ans, à un prix de 9600 $, le rendement à l`échéance est 6,558 pour cent. Si deux liaisons, l`une d`une liaison de qualité supérieure et l`autre une obligation d`actualisation, ont le même rendement à l`échéance, soit obligataire représente le même rendement à un investisseur. Rendement à l`échéance est ce qu`un investisseur gagnera si l`obligation est achetée au prix actuel et détenu jusqu`à l`échéance.

Quelques règles de base aide les investisseurs à comprendre la relation entre le rendement d`une obligation à l`échéance pour les autres types de rendement. Pour une liaison prime, le rendement à l`échéance est inférieur au rendement actuel, qui est inférieur au taux de coupon. Avec un lien d`actualisation, le rendement à l`échéance est le taux le plus élevé, suivi par le rendement actuel et le taux du coupon est le nombre le plus bas.