Gestion des risques financiers

Il existe trois sources de risque financier: l`évolution des coûts en raison de taux d`intérêt, taux de change et le risque de défaut prix- des produits de base de contre-parties, comme les fournisseurs, les institutions financières et les clients- et le risque de liquidité principalement en raison de défaillances d`exécution internes. Les entreprises peuvent décider de ne rien faire et accepter des risques comme ils viennent, ou couvrir une partie ou toutes les expositions à risque en utilisant diverses stratégies de gestion des risques.

L`analyse commence par attribuer des valeurs en dollars aux sources de risque financier. Pour une petite entreprise, cela peut signifier simplement savoir combien les coûts d`intérêt augmenteront pour chaque augmentation d`un point de pourcentage des taux d`intérêt, ou comment les ventes seront affectées si l`un de ses principaux clients exécute des difficultés financières ou annule une commande. Pour les grandes entreprises, l`analyse peut impliquer la modélisation financière dynamique de l`impact des taux de change, taux d`intérêt et d`autres facteurs de risque sur les prévisions de flux de trésorerie à moyen et à long terme. Une fois que les risques sont analysés, l`entreprise détermine le niveau de risque qu`il est prêt à tolérer. Pour une petite entreprise, un point ou deux changements dans les taux d`intérêt ne peut pas être significative, mais pour une grande entreprise avec une dette considérable sur son bilan, cela pourrait signifier la différence entre profits et pertes. Cette analyse conduit généralement à un ensemble de politiques, telles que l`utilisation de produits dérivés pour se couvrir contre les hausses de prix des produits de base ou des swaps pour se protéger contre des taux d`intérêt ou de fluctuations des taux de change.

Une fois que les politiques sont approuvées par la haute direction et le conseil d`administration, ils devraient être mis en œuvre. Pour une petite entreprise avec un endettement limité sur son bilan, le refinancement de ses prêts peut être une option si les taux d`intérêt sont bas. D`autre part, si sa source de revenus dépend juste une poignée de clients, alors il ne peut pas faire grand-chose à court terme si l`un d`eux annule un ordre d`achat. La solution à long terme serait de diversifier la base de clients d`étaler le risque plus uniformément. Pour une grande entreprise, des swaps de taux d`intérêt - échange de paiements à taux d`intérêt fixe pour les paiements à taux variable - peuvent être mises en œuvre pour protéger contre les fluctuations des taux d`intérêt. Une ligne de crédit d`exploitation peut être utile pour brancher inattendus déficits de trésorerie à court terme.

La mise en œuvre des politiques de gestion des risques financiers doit être surveillé et ajusté. La surveillance implique généralement la production de rapports périodiques pour examen par le comité de vérification du conseil d`administration et par le Trésor et des finances. Pour les entreprises publiques, les agences de notation de crédit, les investisseurs et les analystes sont aussi généralement impliqués dans l`évaluation. La gestion du risque financier est un processus continu, car la conjoncture économique changent tout le temps.