Quelles sont les conventions de prêt?

Une alliance de protection est utilisé dans un acte de cautionnement, un contrat juridique entre l`émetteur et les détenteurs d`obligations, dont les détails varient d`émission d`obligations à émettre et d`une entreprise à. covenants de protection comprennent généralement des dispositions qui limitent les politiques financières spécifiques de l`entreprise. Par exemple, une alliance de liaison peut interdire à la compagnie de payer les actionnaires des dividendes supérieurs à un montant déterminé, avec l`intention de limiter le montant des actifs de gestion de l`entreprise peut distribuer. Pactes peuvent également dresser la liste des actions spécifiques que la direction à prendre pour protéger bondholders- par exemple, utiliser des actifs pour acheter des actifs de valeur égale ou racheter les obligations.

covenants de protection en obligations peuvent interdire la gestion d`émettre une nouvelle dette qui porte une priorité sur la question actuelle. Par exemple, une entreprise peut avoir un certain nombre d`émissions d`obligations en circulation, certains avec l`ancienneté sur les autres. Si l`entreprise est forcée de liquider ou de disposer d`actifs limités pour service de la dette, les émissions obligataires supérieurs seraient desservis en premier. Si une émission obligataire particulier porte une alliance de protection limitant cette action, pas d`autres questions porteront priorité de paiement sur ceux avec une alliance interdisant une telle action.

Une alliance de liaison peut également limiter le montant total de la dette d`une entreprise peut prendre. L`effet recherché d`une telle disposition est d`assurer la stabilité financière de l`entreprise et protéger les créances des obligataires sur les actifs. Pendant le processus de fusions et acquisitions, une entreprise peut restructurer sa dette ou la société peut restructurer son organisation de gestion. Certaines clauses restrictives dans les contrats obligataires donnent expressément les détenteurs d`obligations le droit de racheter les obligations avant la date d`échéance officielle devrait la société d`origine de l`émission subir une fusion avec ou acquisition par une autre entreprise.

Pas tous les contrats d`obligations de sociétés portent clauses de sauvegarde. Trends depuis les années 1980 ont été vers des clauses de l`alliance de protection de moins en moins dans les contrats obligataires sans objection de la part des investisseurs obligataires. Des études ont également montré que les investisseurs obligataires ont tendance à ne pas lire un contrat d`émission dans son intégralité, mais simplement examiner le résumé dans le prospectus de l`investissement.