Les paiements d`intérêts effectués par une entreprise sont déductibles d`impôt. Par conséquent, une entreprise peut réduire son fardeau fiscal en augmentant sa dette. Ceci est connu comme le bouclier fiscal de la dette. Alors que les universitaires conviennent que cela peut augmenter la valeur d`une entreprise, il y a désaccord sur sa valeur exacte.
Calcul de la valeur de la dette
En supposant pas d`effets négatifs de la dette, sans conséquences fiscales personnelles et un taux d`imposition des sociétés unique, il est facile de calculer la valeur d`un bouclier fiscal de la dette. Dans cette situation hypothétique, vous pouvez utiliser la formule L &# 1- = U + tD, où L est la valeur de marché de la firme endettée, U est la valeur de marché de la firme désendetté, t est la valeur fiscale d`un dollar de dette et D est la valeur de marché de la dette. Par exemple, si la valeur de marché de la firme désendetté est de 100.000 $, chaque dollar de dette a une valeur fiscale de 0,15 $ et la valeur de marché de la dette est de 20,000 $, la valeur de marché de la firme levered serait 103,000 $. Malheureusement, le monde réel est beaucoup plus compliqué et il n`y a pas de consensus sur la meilleure façon de la valeur d`un bouclier fiscal de la dette. Les chercheurs apprécient généralement il entre 5 et 10 pour cent de la dette des entreprises. Pour une entreprise avec 50 000 $ de la dette, cela placerait la valeur du bouclier fiscal de la dette à entre 2500 $ et 5000 $.
