Qu`est-ce que l`on entend par risque de change?

La façon la plus simple de contourner le risque de change est pour l`exportateur à des prix d`une transaction dans la devise de l`importateur et exiger le paiement à l`avance. Le paiement à l`avance est crucial - avec elle, l`exportateur peut immédiatement échanger le montant du paiement dans la devise nationale de l`exportateur. Bien sûr, dans des marchés très volatils, le moment du paiement et de l`échange peut être difficile, comme un retard de même quelques minutes peut avoir des effets négatifs sur les revenus de l`exportateur.

Si une entreprise fait des affaires dans le pays étranger auquel elle exporte ses produits, alors il est probable que l`exportateur effectue des dépenses dans la devise du pays étranger. En compensation des flux de trésorerie étrangers revenu et sortants, l`exportateur peut réduire le risque de change, comme l`argent filet est jamais échangé pour la monnaie. Cette stratégie fonctionne mieux lorsque la valeur des marchandises exportées est à peu près égal au montant des dépenses effectuées dans le pays étranger par l`exportateur.

Un contrat de change à terme est un accord qui permet à l`exportateur de vendre à une date ultérieure un montant convenu de devises étrangères (la monnaie du pays de l`importateur) à un taux convenu à l`avance. Par exemple, un exportateur américain vend 125 millions de yens de marchandises à une entreprise japonaise avec paiement dû en 60 jours. Si le taux de change actuel est de 125 yens pour un dollar, l`exportateur peut éliminer les fluctuations monétaires en acceptant avec une banque à fournir 125 millions de yens dans les 60 jours en échange de 1 million $. Lorsque l`importateur effectue un paiement en yen, l`exportateur convertit immédiatement au taux convenu avant. Les contrats de change à terme ne nécessitent pas de prix d`achat initial (premium).

Un taux de change mis contrat prévoit l`exportateur le droit, mais non l`obligation, de livrer un montant déterminé de devises étrangères ou avant la date d`expiration de l`option en contrepartie d`une quantité déterminée de monnaie. Dans notre exemple, l`exportateur acheter des options de vente qui contrôlait 125 millions de yens pour 60 jours et qui ont payé 1 million $ lors de leur exercice. Cette opération établit un plancher pour le taux de change - en exerçant l`option, le pire des cas, ce sont les mêmes conditions de change que celles du contrat de change à terme, à l`exception que les options sont achetées pour une prime non récupérable à l`avance. Si le yen renforce sur la période de 60 jours, l`exportateur pourrait laisser l`option expirer et au lieu d`échanger le paiement de 125 millions de yens pour plus de 1 million de dollars dans le marché au comptant (en cours).