Facteurs influant sur les décisions de la structure du capital

Industrie

• Structure du capital tend à être homogène au sein des industries. En effet, la nature des actifs et des activités d`une entreprise dicte souvent les sources et les montants de capital qui doivent être utilisés. Par exemple, les entreprises manufacturières ont tendance à utiliser des quantités plus élevées de capital fixe qui est généralement financée en utilisant la dette garantie. Pendant ce temps, les entreprises de services qui reposent sur de grands bassins de main-d`œuvre emploient souvent le financement de la dette plus faible, mais utilisent des offres d`achat d`actions pour financer des programmes ambitieux de croissance tout en utilisant les options d`achat d`actions comme des incitations pour les employés potentiels.

Levier financier

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  Le levier financier se réfère à l`utilisation du financement de la dette, qui doit être gérée avec soin. Le financement par emprunt est moins coûteux que émissions d`actions, mais que les soldes de la dette augmente, le risque de défaut augmente de l`entreprise. Le capital investi se réfère à la combinaison de la dette et des capitaux propres. Si une entreprise peut obtenir un rendement supérieur du capital investi que le coût de la dette, il est avantageux de prendre plus de dette. Cela signifie que l`entreprise peut utiliser plus de financement de la dette à générer des flux de trésorerie, qui peut être facilement retourné aux créanciers tout en laissant l`excédent de trésorerie qui peut être versé aux actionnaires.

taxes

• Les intérêts débiteurs sur le capital de la dette est, ce qui peut rendre une option attrayante pour les gestionnaires déductibles d`impôt. Cependant, comme mentionné précédemment, l`augmentation de la dette augmente le risque de défaut et une foule d`autres risques liés à la dette, comme le risque de crédit et taux d`intérêt. En règle générale, une entreprise va continuer à emprunter le point où l`avantage fiscal maximise la valeur de l`entreprise par rapport à la probabilité supplémentaire de faillite. Les gestionnaires utilisent la valeur du bouclier fiscal de la dette dans le cadre de cette analyse.

Coût de l`équité