Avantages et inconvénients de l`émission d`actions ou de dette à long terme

En supposant que les coûts initiaux de l`émission d`actions ou d`obligations ou provenant des prêts bancaires sont à peu près les mêmes, les coûts de portage de la dette à long terme sont beaucoup plus élevés: l`émetteur doit payer un intérêt annuel sur la dette, mais il n`a pas l`obligation de verser des dividendes sur un stock qui peut être démarré, réduit ou interrompu à tout moment. L`emprunteur doit payer des intérêts jusqu`à ce qu`une obligation arrive à échéance, si oui ou non il a besoin de l`argent. Beaucoup de liens viennent avec une disposition d`appel (la première date à laquelle une société peut payer, ou appeler, une liaison avant l`échéance), mais jusque-là, il faut continuer à payer des intérêts. Certains prêts bancaires peuvent venir avec des pénalités de remboursement anticipé.

La vente d`actions signifie partager la propriété des entreprises avec des investisseurs. Si une société est contrôlée par la haute direction ou fondateurs, la vente d`actions peut signifier céder le contrôle aux investisseurs, qui peuvent élire un nouveau conseil d`administration et de remplacer la direction. L`emprunt ne comporte aucun partage de la propriété que les prêteurs sont des créanciers de la société.

Lorsqu`une société émet plusieurs actions, ses résultats financiers doivent être divisés par un plus grand nombre d`actions, ce qui provoque une dilution. Cela vaut également pour les investisseurs des participations: si un investisseur ne pas acheter suffisamment d`actions nouvellement émises à maintenir constant son pourcentage de participation, cette participation se rétrécit comme plus d`actions sont émises. Intérêts sur la dette peut également affecter les résultats financiers en réduisant la rentabilité, mais ne provoque pas la propriété dilution.

Une fois qu`une société soulève capital par actions, il est libre d`utiliser le produit de quelque manière qu`il veut. La dette à long terme, en particulier la dette bancaire, peut venir avec de multiples restrictions, ou alliances, stipulant comment l`argent doit être dépensé ou l`utilisation de certains actifs de la société à titre de garantie.

Les stocks sont des titres perpétuels - sociétés ne sont pas tenus de racheter ou de les racheter auprès des investisseurs. Dette, d`autre part, a toujours une date d`échéance lorsque le montant emprunté doit être remboursé en totalité. Certaines sociétés utilisent la dette comme une source permanente de financement par l`émission de nouvelles dettes pour rembourser une échéance, mais si cette option ne sont pas disponibles à l`emprunteur doit mettre de côté assez d`argent pour rembourser les fonds empruntés.